公司财务各章复习要点

第一章 公司财务总论

　　1、了解企业的三种基本组织形式及其特点；（独资企业、合伙企业和公司企业，特点主要从纳税情况来理解，一般而言，独资企业和合伙企业只交纳个人所得说，不需要交纳企业所得说，而公司企业则要双重赋税，不仅要交纳个人所得说，还要交纳企业所得说。）

　　2、掌握公司的目标及其相互关系；(公司的目标就是生存、发展和获利，它们之间是相辅相成的，能够生存下来，才有机会发展，公司发展了，才有可能获利，这就像一个人的一生一样……)

　　3、了解公司所应承担的社会责任；（公司作为一种社会经济组织，在自身的发展过程中，必须承担一定的社会责任，包括保障员工、债权人、消费者的利益和保护自然环境的责任等等。）

　　4、重点掌握对公司财务目标的各种不同认识及现实选择；（对公司财务目标的认识有几种代表性的观点，一是利润最大化，二是股东财富最大化，三是公司价值最大化。这三种观点各自有其理论基础和现实依据，从我们这本教材来说，更看重公司价值最大化应该作为公司的财务目标，因而也对其它两种观点的不足进行了剖析。在日常的学术研究中，同学们都可以有甚至坚持自己观点，但是考试中，我们还是要有一个标准的答案，所以在我们的考试中，如果大家遇到这样的问题，应该要选择我们教材中坚持的观点。）

　　5、重点掌握公司财务管理各项职能；（公司的财务职能可以从五个方面去理解，即财务预测职能、财务决策职能、财务预算职能、财务控制职能和财务分析职能，大家要理解这几种职能的基本含义和内容。）

　　6、了解公司财务管理组织结构的设置；

　　7、了解有关公司的财务法规体系。（和公司有关的法律、法规、规章有很多，主要的像公司法、证券法、合同法、税法等等……）

第二章 货币的时间价值（这是非常重要的一章）

　　1、掌握货币时间价值的概念；（货币的时间价值是一个非常重要的概念，它是研究财务管理的精髓，也是现代经济学研究特别重视的一个概念。大家学过这门课一定要牢牢树立今天的100元和明年的100元是不等值的这样一个概念，也就是货币经历一定时间的投资和再投资会增加其价值，这就是货币的时间价值。）

　　2、 重点掌握单利终值与现值、复利终值与现值、年金终值与现值的概念与计算；（这是非常重要的内容，为什么要强调掌握概念呢，因为这一章的计算种类非常多，计算公式也非常多，在以往的教学中，经常有同学问，拿到一个题目，我怎么才能知道在这么多公式中用哪个来计算，其实这里关键的问题就是概念不清楚。现值顾名思义就是现在的价值，终值就是将来的价值，这个将来时间可长可短，不是现在就是将来。复利呢，就两个时点。举个例子，现在存一笔钱，若干年后是多少，当然要给出利率，或者若干年后要想拥有多少钱，现在要存多少，这都是复利的问题。而年金呢，就是每期都有一笔相等金额的现金收付，这个收付发生在期初就是先付年金的问题，发生在期末就是普通年金的问题。大家一定理解概念，在这个基础上，计算公式也好，计算过程也好，都不是很复杂。）

　　3、掌握现金流量的基本含义；（第四章也有涉及到现金流量的概念，表达方式和第二章不太一致，但基本意思是一样的，希望不至于引起疑惑。）

　　4、掌握不等额系列现金流量、分段年金现金流量、年金和不等额系列现金流量的计算；（这样的计算不是很难，只是有些麻烦，一般来讲，我们考试不会出计算太复杂的题目。）

　　5、掌握复利计息频数、连续折现、分数计息期等特殊问题计算方法；（一般来讲，我们在平常的学习和考试中，都是假定一年为一个计息期的，因为在这样的假设下，最容易理解货币的时间价值。但是在实际理财中，常出现计息期以半年、季度、月，甚至以天为期间的计息期，相应复利计息频数为每年2次、4次、12次、360次。这样的问题是很现实的，所以大家要掌握这样的计算方法。）

　　6、重点掌握运用货币时间价值原理解决企业管理中的实际问题。（这是非常重要的一个环节，考查的是大家理论联系实际的能力。提高这个能力的一个有效方法，就是要多多做题。）

　　在这里，我还要强调的是这一章的公式非常多，如果不能准确判断是算什么的话，那可以说是无从下手。比如，拿到一个题，你要先判断是年金问题，还是复利问题；是现值还是终值问题、如果是年金问题，那么是普通年金还是先付年金，然后才确定用什么公式来算……。准确判断的前提，是对概念有准确的理解。另外，大家要学会查表，这样会使计算大大地简化。……

　　这一章是一定会考计算题的，像普通年金终值、现值的问题，先付年金终值、现值的问题、求年金A的问题等等，另外，在第四章求净现值的问题里也会很多的涉及到年金和复利的计算问题，希望大家能够重视。

第三章 风险报酬率的评估

　　1、了解风险的概念，明确风险与不确定性、损失和危险的关系；

　　2、掌握风险与报酬的关系，风险报酬率的概念；

　　3、掌握对单项投资项目的风险进行评估，并相应评估单个投资项目的风险报酬率；

　　4、掌握投资组合的收益和风险的度量，并掌握通过投资组合分散风险的原理；

　　5、掌握根据资本资产定价模型对投资组合的风险报酬率进行评估；

　　6、了解套利定价理论的主要思想。

　　这一章的内容相对我们的学生来说难度是大一些，那么同学们把作业上的客观题掌握了，基本上就够用了。

第四章 资本预算

　　1、掌握资本预算的概念；

　　2、掌握项目现金流量的测算；

　　3、重点掌握资本预算的基本方法；（从教材上看，我们介绍了非贴现现金流量指标和贴现现金流量指标，也有的书中称其为静态指标和动态指标。但是我们要求大家重点掌握贴现现金流量指标中的几种方法。这里一共是四种方法，即动态投资回收期法、净现值法、净现值率法和内部报酬率法。还要提醒大家的是，除了会计算外，还要掌握这几种方法的决策规则。）比如净现值法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正就可采纳，为负则放弃；在有多个备选方案的互斥选择时，选择净现值为正值中的最大者。

　　净现值的计算是有步骤的：大家可以参看教材。

　　4、重点掌握资本预算实例中设备更新决策、设备选择决策和设备租赁或购买决策的决策过程；（这样的问题，也是要通过计算，然后对结果进行比较。）

　　5、了解资本预算实务中一些重要的、难以量化的因素；

　　6、掌握衡量资本预算项目的风险情况；

　　7、了解认定资本支出项目风险后的各种风险调整方法；

　　这一章也是很重要的一章，象前边说的关于净现值的计算、购买和租赁的决策、购买或使用旧设备的决策，大家都要尤其注意。

第五章 公司经营与财务预算

　　1、了解财务预算与全面预算的关系；

　　2、掌握经营与财务预算的作用和编制程序；

　　3、掌握销售预算和生产预算的编制方法；

　　4、重点掌握财务预算的编制方法

　　这一章，大家主要把作业上的客观题掌握了就可以了。

第六章 公司资本筹集

　　1、 掌握资本金确定和筹集投入资本程序；（对于资本金的确定，目前世界上流行的办法主要有三种，即实收资本制、授权资本制和折中资本制；筹集投入资本的程序一般是先确定筹资数量，然后寻找投资单位，再后协商投资事项，签署投资协议，最后取得资本。）

　　2、重点掌握普通股发行上市的条件和股票发行价格的确定方法；（按我国目前“公司法”的规定，新股上市要具备六个条件，大家可以看看教材，写得很清楚。股票发行价格的确定方法主要也是有六种，同学们可以自己看看书，掌握不同的方法下怎样确定股票的发行价格。）

　　3、了解股票的特征及中小企业板块的有关内容；（中小企业板的内容，是这次教材修订新增加的内容，大家可以看看书，对这部分内容应该有个大概的了解。）

　　4、了解普通股筹资的优缺点；优先股的特征及发行动机

　　5、 掌握认股权证的概念、认股权证与优先认股权的区别；（在这里大家要注意的是，优先认股权和优先股是两个不同的概念，前者是针对普通股股东的。）

　　6、掌握长期借款的信用条件和保护性条款；

　　7、掌握债券发行价格的确定方法；（这里介绍的是一个股票发行价格的模型，其价格的计算有三种形式，即等价发行，市场利率和票面利率一致；议价发行，市场利率低于票面利率；折价发行，市场利率高于票面利率。）

　　8、掌握可转换债券的含义、优缺点及三种条款；（包括赎回条款、回售条款、转换调整和保护条款）

　　第七章　公司长期资本结构

　　这一章也是非常重要的一章，计算的内容也比较多，所以希望大家给予足够的重视。

　　1、掌握资本成本的的作用；（资本成本是公司筹资管理的一个重要概念，国际上将其视为一项财务标准。资本成本对于公司的筹资管理、投资管理，乃至整个财务管理和经营管理都有重要的作用。我们教材中从三个方面分析了资本成本的作用，大家可以自己看看教材。）

　　2、重点掌握个别资本成本和综合资本成本的测算方法；（个别资本成本包括长期借款成本、长期债券成本、普通股资本、优先股资本成本、保留盈余资本成本，这些成本的计算，大家一定要掌握。此外在此基础上还要掌握综合资本成本的计算。成本的测算是非常重要的，前边我们讲过，它是公司投资、筹资决策的重要依据。）

　　3、了解边际资本成本率的测算；

　　4、重点掌握营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆的含义及测算方法；（这部分内容在财务管理中也是很重要的，大家如果能在理解公式的基本含义的基础上来学习这部分内容，相对来说应该更容易一些。）

　　5、了解资本结构的主要理论观点；

　　6、掌握资本结构的概念、决策的意义及方法。

　　在这一章里，计算也是非常重要的，个别资本成本的计算、综合资本成本的计算、三个杠杆的测算大家都要关注。还要注意资本成本和其它章内容结合起来的题目。下面，我们来看第八章。

第八章 公司股利政策

　　1、掌握公司利润的构成和分配顺序；（也就是公司的利润由几部分组成，在进行利润分配时应遵照的顺序。）

　　2、了解股利政策的基本理论；（包括传统的和现代的）

　　3、掌握股利政策的基本类型和影响因素；（股利政策基本有四种类型，影响因素主要来自法律方面、债务契约方面、公司本身和股东方面。）

　　4、重点掌握确定股利分配方案的主要内容；（这个问题主要从四个方面来理解，一是是否发放股利，选择什么样的股利政策类型；二是按多高的股利支付率来分配股利；三是采取什么样的支付形式；四是确定发放的日期。）

　　5、掌握股利与红利、红股，利润分配与股利分配等范畴的区别或联系；

　　6、重点掌握股票股利的含义、特点和动机，股票股利与股票分割、股票股利与转增股本的关系，股票分割的含义、特点和作用；（这样的词汇，在现在的经济生活中出现非常频繁，所以大家通过学习这门课，应该对这些词汇有所了解。）

　　7、了解股票回购的概念、方式、动机和对上市公司经营造成的负面影响。

第九章 公司营运资本管理

　　1、了解公司营运资本管理的内容；（从我们这本教材上来看，所讲的营运资本管理主要包括流动资产管理、流动负债管理以及整体管理）

　　2、掌握最佳现金持有量确定的方法；（什么样的现金持有量是最理想的，也就是最佳的，经济学家们提出了许多模式，在我们的教材中主要介绍了三种模式，大家可以读一下教材中的相关章节。）

　　3、重点掌握信用政策的主要内容；（信用标准、信用条件、收账政策）

　　4、重点掌握经济批量的概念和经济批量控制法；（这里有求经济订货量的、有求经济进货量下总成本的、还有求存货的单位买价和年度最佳进货批次的等等，另外还要关注放弃现金折扣成本的计算。这是这一章非常重要的内容。计算不是很难，但要记公式不少，大家还是要下一点儿功夫的。）

　　5、重点掌握应付账款的筹资决策。（这里指的是主要是应付账款的成本问题）

第十章 公司财务分析

　　1、了解公司财务分析的主体和目的、公司财务分析的基本方法、公司财务预警模型；

　　2、掌握公司财务分析的依据和标准；（财务分析的依据是公司的财务报告，分析的标准有来自内部的和来自外部的）

　　3、重点掌握营运能力、偿债能力、获利能力的含义；

　　4、掌握公司市场价值分析的几个指标。（包括市盈率指标、股利收益率指标股利支付率指标、市价与账面价值比率和托宾Q比率这五个指标。）

　　在这一章中，财务指标的计算不是我们要求的重点，大家可以把主要精力放在客观性试题的掌握上。）

第十一章　公司并购财务

　　1、了解公司并购的动机、公司并购的类型和相关概念；（象横向并购、纵向并购、善意并购、敌意并购、要约收购、协议收购、杠杆收购等等）

　　2、了解公司并购的效应；（主要是经营协同效应、管理协同效应、财务协同效应、市场份额效应等）

　　3、重点掌握目标公司价值评估方法；（主要有市场比较法、折现现金流量法，大家重要的是理解用这两种方法评估目标公司时的标准和注意的问题，计算不是我们特别强调的。）

　　4、掌握公司并购支付方式的选择；（可以选择的方式基本上是现金支付和股票支付两种。）

　　5、了解公司并购后的整合。（并购后的整合涉及面比较广，大家只要把教材中的相关内容做一个了解就可以了。）